根据18个州提起的诉讼，美国证券交易委员会希望在加密货币方面"单方面夺走各州的监管权"。 这些州希望停止美国证券交易委员会的执法行动，从而由他们来管理加密货币的监管。DeFi 教育基金是一家特殊利益说客，也被列为该诉讼的原告。

备受争议的美国证券交易委员会主席加里-根斯勒与其他美国证券交易委员会委员一起被列入诉讼名单。 根斯勒在担任主席期间对待加密货币的态度使他成为该行业的出气筒-- 以及当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）等共和党人的重点攻击对象。

在加密货币监管问题上，一直存在着一场持续的地盘争夺战。 在此之前，两个主要竞争者是美国证券交易委员会和加密货币行业的首选监管机构商品期货交易委员会。 在肯塔基州总检察长罗素-科尔曼（Russell Coleman）的带领下，各州已经选择Leeroy Jenkins自己加入这场争夺战。

根斯勒领导的美国证券交易委员会在打击加密货币行业方面取得了重大胜利- 在多个法庭案件中，法官们都同意美国证券交易委员会对加密货币拥有管辖权。该诉讼称："美国证券交易委员会对监管管辖权的全面断言是站不住脚的。"这里涉及的数字资产只是资产，而不是联邦证券法涵盖的投资合同。

这既令人讨厌，又极具争议。被美国证券交易委员会起诉的Coinbase辩称，由于Coinbase没有进行证券交易，因此应驳回起诉。 美国地区法官凯瑟琳-波尔克-法伊拉（Katherine Polk Failla）做出了不利于 Coinbase 的裁决- 案件正在审理中。法伊拉在判决中写道："'加密货币'这一术语可能是最近才出现的，但受质疑的交易完全符合法院近八十年来用于识别其是否是证券的框架。"

各州的诉讼还辩称，一项名为重大问题原则的先例意味着，未经国会批准，美国证券交易委员会不应该对加密行业提起诉讼。 这一点也很值得商榷：法官驳回了Terraform Labs和Coinbase的这一论点。